投资者关系管理是上市公司和投资者之间的桥梁和联系。最近，中国证券监管委员会发布的《上市公司投资者关系管理工作指引》已正式实施，这表明上市公司的投资者关系管理将达到新水平，并在资本市场价格发现，保护中小型投资者的保护以及上市公司的高质量开发中起着重要作用。

良好的投资者关系管理可以减少上市公司和投资者之间的信息不对称，从而提高投资者的忠诚度和满意度，并最终提高公司价值和投资者收益。目前，在我国的资本市场中，上市公司的股权结构普遍集中，并且公司缺乏与控制股东以外的投资者积极沟通的动机，并且批评了资本市场信息披露问题。同时，由于较小且分散的股权比率，中小型投资者通常具有“股份和较少的词”，而且相对较少的方法可以积极参与公司治理，与上市公司沟通的效果并不理想。在全面加深资本市场改革并进入全面注册系统的新时代，确保投资者，尤其是中小型投资者，全面，真实，准确地获得信息是投资者关系管理的关键目标。在这方面，有必要从多个方面和角度改革和创新投资者关系管理。

我们应该专注于提高上市公司信息披露的数量和质量。为了进行强制性信息披露，上市公司应提高其内容的可读性，简洁，清晰且易于理解，并确保信息披露是全面，真实和准确的，防止虚假记录或重大遗漏，以形成有效的市场期望；还应强调自愿信息披露，主动披露绩效预测，内部控制信息，社会责任报告或ESG报告，并在会计数字之外披露更多软信息，涉及公司运营和公司治理，以帮助投资者更好地做出有效的判断。

上市公司和投资者之间的交互渠道应不断丰富。上市公司应充分利用传统的传播平台，例如上海证券交易所的交流，深圳证券交易所互动和投资者教育基础；他们还应该积极创新沟通方法，在线和离线方式，例如电视会议和新媒体平台，以扩大与投资者互动和沟通的渠道。此外，上市公司还应关注关键事项简报，例如绩效简报，现金股息简报和投资者的现场研究活动。目前，在交流的倡导下，持有绩效简报的上市公司的比例从2018年的43％增加到2022年的90％以上。但是，如何提高绩效简介质量并加强与投资者的互动的质量，以至于少数公司可以直接可以直接倾听投资者的意见和需求，并避免透露自己的意见和需求。

投资者，尤其是中小型投资者，应该积极唤醒股东的意识和行使意识。目前，中小型股东参与股东会议和行使股东权利的整体热情不高，参与率仅占股东总股东的5％。因此，应消除对中小型股东投票的各种障碍，应建立中小型股东参与股东会议的便利机制，并应指导更多的中小型股东采取行动和保护其权利的倡议。公共福利投资者保护机构的指导作用应得到充分利用。 CSI中小型投资者服务中心应使用自己的监管少数股东背景，以帮助唤醒中小型股东的认识，以通过诸如持有前练习，在此过程中的证券纠纷和安全后证券支持等机制来参与公司治理。

应该指出的是，在加强投资者关系管理的同时，还必须防止上市公司对各种内部信息泄漏或以投资者关系管理的名义操纵股票价格进行选择性披露，误导性陈述和不公平的披露。 《新证券法》添加了信息披露和投资者保护章节，同时澄清了集体诉讼机制，为投资者关系管理和监督提供了法律保证。中国证券监管委员会和其他相关部门应对投资者关系管理进行特别检查，并利用随机监督的威慑和示例性作用来监督和规范各个上市公司的非法和不规则行为；作为信息披露监督的第一道防线，证券交易所应充分利用一线监管询问，以迅速监督和询问不合规的投资者关系管理行为以保护投资者权利和利益。

（本文的来源：《经济日报》。作者是中央金融与经济学教授兼博士主管Chen Yunsen）